最新更新日期 2025-05-28
近年隨著金融科技技術日漸成熟、投資門檻越來越低，指數化投資也逐漸成為主流投資方式，其中 ETF 投資更是許多投資新手踏入投資世界的入門磚，主要因為ETF強調分散投資，對於選股的要求不高，在投資時「相對」不需要花太多時間做功課，不過大家知道其時投資 ETF 仍然有一些需要去注意的眉眉角角嗎？這次筆者就是要跟大家介紹，如何透過查詢「ETF折溢價正負」來避免買到被高估的 ETF。
什麼是 ETF 折價溢價？正負代表什麼意思？
要搞懂折溢價是什麼前，必須要先搞清楚ETF商品列表上的兩種價格 – 「淨值」、「市價」分別代表的意義。所謂的市價基本上就是大家在下單平台上看到的ETF價格。
ETF折溢價是指ETF的市價與其淨資產價值（Net Asset Value，NAV）之間的差異，這個差異可能是正的（即折價）或負的（即溢價），並且可以提供一些關於ETF的市場情緒和需求的信息。
ETF市價變動的原因與個股相同，都是市場買賣行為所造成，但淨值的變動就沒那麼直觀，淨值是採用ETF商品個別持股的市價乘上指數權重的價格。
因此持有成分股的股價波動舊會直接影響ETF的淨值，但因為淨值基本上也是由個別成分股的「市價」加權平均計算而得所以理論來說，「淨值」應該等同於「市價」，如果出現市價高於淨值（溢價）或市價低於淨值（折價）的情形時，我們就可以認為ETF被高估或低估。
淨值ETF = 市價股票A * 指數權重股票A + 市價股票B * 指數權重股票B + 市價股票C * 指數權重股票C + …..
造成 ETF 折溢價的正負的原因
究竟哪些原因會造成折溢價呢？ETF折溢價不容易發生，因為一但發生折溢價就代表市場上出現套利機會。
舉例來說，當一檔ETF溢價（市價>淨值），套利者就會透過賣出被高估的ETF，並買入ETF的持有個股來進行套利，此時ETF市價就會下降，個股市價會上升，因此理論上折溢價的情況馬上就會因為套利行為而消失。
因此當ETF出現長時間的折溢價時，往往代表該檔ETF出現嚴重的供需不平衡的狀況。
造成ETF折價溢價原因：ETF市場供需不平衡
比如說一檔ETF 00123（包含股票A、B、C）很受市場歡迎，話題火熱，並出現大量投資人想要追價買到ETF 00123，但卻鮮少投資人選擇買入股票A、B、C，即使兩者所代表的意義完全相同，此時就會出現折溢價的情況。
ETF 00123 = 股票A + 股票B + 股票C
造成ETF折價溢價原因：ETF流動性不佳
有些ETF 可能非常的冷門，導致說其實想要買賣這檔ETF的人相對稀少很多，導致掛單數量也少，就有機會便導致ETF 折溢價。
舉例來說：當你今天想要賣出手中一個冷門的ETF，但沒有人願意承接，或者是願意買的人提出的價格低出很多，就會造成賣不出去的狀況，而如果這時你決定要成交，就必須要買方提出的那個低價格售出，因此成交價就會產「折價」。
舉例下方的紅色框框，這兩檔ETF 可能都是很少人聽過，所以也導致他們成交均量也很低（一個才113張、一個79張） 交易量冷清，如過這時候賣方急需賣出換現金，就容易導致會出現折價情況。
造成ETF折價溢價原因：追蹤誤差
部分 ETF 可能存在追蹤誤差，即 ETF 的市場價格無法完全反映其追蹤的指數價格，導致折溢價產生偏差。
造成ETF折價溢價原因：市場情緒
市場情緒的波動也會影響 ETF 的價格，例如當市場出現恐慌性賣出時，ETF 的價格可能會出現較大的跌幅，導致折溢價擴大。
如何查詢 ETF 折溢價正負？
提供折溢價查詢的平台很多，證交所、第三方平台等等都有，大家可以找尋自己使用起來比較習慣的介面，以下用玩股網的折溢價畫面做參考。
玩股網折價溢價參考：玩股網折價溢價參考網站連結
可以看到大部分 ETF 的折溢價都是在+- 1% 之間，這也是比較正常的現象，超過1%的折溢價ETF Jerry建議是暫時不要碰會比較好
ETF的折溢價正負範圍是多少算合理？
ETF的折溢價範圍通常在正負5%之間，超過此範圍可能代表ETF存在一些問題，例如流動性不足或交易成本過高等。
但需要強調，這不是絕對的標準，不同的ETF可能具有不同的合理範圍。
折價溢價的 ETF 投資買賣時間判斷
折價是ETF目前市場價格低於淨值（合理價值），所以可以算是合適的「買入」時機，反之溢價代表ETF目前市場價格高於淨值，所以對於想要進場的投資人來說，可以等到溢價幅度收斂的時候再買入，才不會買貴。
另外筆者不建議投資折溢價幅度過大的ETF，因為這類型的ETF可能都存在一些流動性問題，背後可能牽扯到政策、法規等系統性風險，不確定因素大。
Jerry提醒：不同投資人對ETF的折溢價有不同的觀點。
例如，一些投資者可能認為折溢價超過一定程度是不合理的，並會利用這種差異進行套利交易，以獲取利潤。
這種市場參與者的行為可能會導致折溢價在合理範圍內快速回歸。
Jerry ETF折溢價正負文章總結
當ETF出現大幅折溢價時，通常是市場情緒出現比較大波動的時期，此時許多不理性的追價或拋售狀況就會發生，導致ETF價格出現高估或低估的現象，因此筆者認為透過觀察ETF折溢價及背後發生的原因會是判斷投資時機點相當不錯的參考依據。
Jerry證券開戶推薦券商：永豐金證券大戶投
永豐大戶投是Jerry很喜歡的證券戶，其中最大特色有以下幾個優惠
永豐大戶投資台股、美股手續費
100萬內享有電子下單2折手續費折扣優惠，豐存台股還有1折優惠以及每筆手續費最低1元
美股個股：當月交易金額5萬美元以下，以0.08%與原手續費擇優計算；超過5萬美元，以原手續費率計算，以上皆無低收限制。
美股ETF(採申請制)：當月交易金額5萬美元以下，以0.08%與「ETF 3美元/筆」擇優計算，無低收限制，超過5萬美元部分，以「ETF 3美元/筆」計算。
永豐豐存股台股與美股定期定額手續費優惠
「豐存股」為永豐金推出的「定期定額」功能，使用永豐大戶投APP可以使用這個服務，透過豐存股投資台股與美股，可以定期定額的標的也有超過百檔以上股票與ETF，非常適合定期定額的投資人。
下面是 Jerry 到永豐金證券官網詢問智慧小豐獲得到的手續費優惠資
豐存台股手續費優惠：
【豐存台股買入】
- 每筆買股金額在1萬元以下(含)，此筆手續費只收取1元。
- 每筆買股金額在1萬元以上至100萬元，手續費為每筆買股金額乘以千分之1.425之1折計算。
「定期」＋「單次」於同一扣款日設定同一標的，其投資金額會合併計算，手續費以一筆計算。
- 【豐存台股賣出】依照一般證券手續費率收取。
豐存美股手續費優惠
- 【豐存美股買入】手續費為每筆買入金額乘以0.03%或者台幣1元，無最低手續費，計算到小數點第2位(第3位無條件捨去)。
- 【豐存美股賣出】手續費為每筆賣出金額乘以0.18%，最低手續費3美元。
Jerry 自己很喜歡永豐一點是他是台股與美股定期定額都有給優惠，無論是想要投資美股或者台股使用永豐金證券都有優惠。
線上開戶體驗：
(開戶順暢審核極快）
APP下單與選股功能：
（投資數據與功能選股功能豐富）
手續費優惠折扣
（台股單筆2折手續費，定期定額最低1元屬於前段班、複委託手續費也都有很不錯的優惠）
急速線上開戶：永豐大戶投開戶連結
（使用上方連結開戶Jerry還會加碼送出200元 7-11 禮券，開戶後可以到Jerry的 LINE@ 回報領取獎勵）
完整永豐大戶投使用心得分享可參考：永豐大戶投豐存股差別與教學評價｜台美股定期定額投資設定與手續費優惠
更多投資理財文章推薦
這篇文章如果有那裡不清楚需要補充，或者想要了解更多資訊歡迎透過底下LINE社群匿名發問討論，協助你更詳細解答問題。
Jerry 多年分享投資理財內容，發現很多新手對於投資理財以及信用卡優惠的問題，其實會不敢在公開的社群或者社團發問，可能是會怕被罵或者不想被騷擾。
Jerry希望可以幫助大家能更無壓力解決投資理財相關問題，目前有創立一個LINE 匿名社群，大家可以匿名加入討論加入相關金融商品討論包含（信用卡、數位帳戶、股票基金、親子理財、虛擬貨幣）等，裡面也很多深藏不漏的高手也都很熱心解答。
社群絕對是完全匿名可以無壓力發問討論，不用怕被罵跟被騷擾，群組也有3,000人可以互相分享經驗解決互相的問題，很多人也會分享非常優質的理財投資商品跟知識
加入請輸入加入社群通關文字：部落格+830129
立即加入；Jerry 金融商品討論交流區連結（信用卡、數位帳戶、券商交易所開戶、股票基金投資、加密貨幣)
加入Jerry理財週報：
Jerry每個禮拜為你彙整理財優惠訊息
信用卡優惠、銀行活動，理財產品分享內容
每週一發出，提供給大家最新資訊！
專注於🔍 股票投資 🔍虛擬貨幣入門 🔍信用卡理財 🔍網路行銷
為甚麼要看Jerry的文章專業理財經驗分享，讓您輕鬆選擇最適合的理財雙品！
1.擁有超過10家銀行的數位帳戶，親身測試每個帳戶的優惠與使用體驗，幫助您找到最佳理財夥伴。
2.超過20張信用卡從卡片的回饋、優惠到使用感受，都有深入的親身心得，提供最實用的選擇建議。
3.拥有10家以上的證券帳戶，親身體驗每個平台的手續費、交易流程及APP使用體驗。
4.註冊過10家虛擬貨幣交易所，每個平台的操作、手續費優惠與使用心得。
我曾親身體驗過多種理財商品，從基金、海外券商到房地產等，為您提供真實、客觀的使用心得與觀點。
我經營一個超過3000人LINE社群，社群內有來自各行各業的網友分享他們的理財經驗，幫助您更全面地了解市場動向。
讓大家的經驗，變成你的選擇指南
